这一计算方法下 黄金已触及历史新高?

2020-03-04 07:23:09 来源:金十数据 游资是怎么抓涨停的?

  本周,黄金行情上演“大反转”,现货黄金连续两日上涨,不少被深套的多头得以解套,锁仓单得以解锁。

  当然,经历了浴血的一夜,不少人“元气”依然未能复原。接下来,黄金还会为多头带来“惊喜”还是“惊吓”呢?

  【两大利好继续加持】

  利好一:避险功能继续闪耀

  首先,从本周金价的反弹可以得知,黄金的避险功能没有丧失。

  有分析认为,由于疫情扩散,叠加市场对经济衰退的担忧,避险情绪依然会占据主导地位。

  当前,海外疫情持续蔓延,各国经济前景未明。金十整理了受疫情影响最严重的几个国家的数据:

  不少投资者担忧疫情会加剧经济衰退的风险。

  事实上,Marketwatch分析指出,周五美股和黄金同时暴跌的情况可能是经济衰退的一个预兆,这一现象在2008年金融危机早期也有发生。

  FXstreet分析师Clint Siegner直指,上周在Comex黄金期货受到剧烈抛售之际,实物金需求依然很旺盛,这表明黄金的避险功能丝毫没有弱化。上周Money Metals见证了多年来的最大购买量。

  利好二:央行宽松大潮来袭

  市场对央行的宽松预期也成为黄金反弹的重要因素。

  周二澳联储降息至纪录低位,打响了宽松的第一枪。未来随着更多央行官员表态和决议临近,宽松定调将得到确认,黄金或还有更多上涨空间。

  当前,抄底大军正在崛起。根据外媒汇编的最新数据,全球ETF黄金持仓已经增加至创纪录的2634.4吨。蒙特利尔银行和德商银行指出,尽管上周五黄金价格大跌,但黄金ETF持仓还是增加了。

这一计算方法下 黄金已触及历史新高?

  事实上,降息浪潮对黄金的利好作用在去年第三季度已经显现。当时现货黄金从6月份的1280美元持续攀升,至9月份最高触及1556美元,令黄金成功突破6年的强劲阻力位。

  不过,随着宽松政策落地,投资者也需注意股市等风险资产的上涨,这有可能促使投资者从金市撤出更多资金投入到股市中,以图追逐更多的救市红利。

  【以实际资产衡量,黄金处于历史高位】

  那么,黄金还有多少上涨空间?

  要回答这个问题,首先我们必须知道当前黄金的价值。

  黄金最广泛被接受的计价方式是以美元计价,然而SeekingAlpha分析师Austrolib认为,以美元计价扭曲了黄金的真实价值,因为美元随时可能会贬值或者升值。他认为计价方式应该还原黄金本来的商品属性。

  如下图,这位分析师提议根据S&;P GSCI商品指数衡量黄金价值,其关联的黄金ETF是GSG。

这一计算方法下 黄金已触及历史新高?

这张走势图提供了一个截然不同的思路:

  ①黄金的牛市实际上并不是从普遍认为的2001年开始,而是在2008年6月金融危机的前夕开始的。按照实际资产购买力,由于金融危机,黄金在短短8个月内增长了两倍多。

  ②黄金在2008年危机期间最初的深跌根本不是真正意义上的修正或抛售。

  ③黄金在2011年并没有达到历史高位。实际上,在2016年以美元计价的黄金触及低位的时候,以实际资产购买力定价的黄金才触及历史新高。

  ④在上周各大市场上演大抛售之际,以实际资产购买力定价的黄金再一次触及历史新高。事实上,按照这个算法,自黄金2月18日上涨以来,就商品指数而言,黄金价格出现了最急剧的上涨行情。

  那么这意味着什么呢?

  我们不妨参考一下以实际资产计算的黄金史上三个高位:分别是2009年2月17日、2016年2月8日和上周

  当金价在2009年达到最高价时,以美元计价的黄金价格为937美元,距离2011年9月的历史高位(以美元计价)还有大约1000美元的空间。即使是2015年底。当以美元计价的黄金触及底部,也比2009年2月的实际资产高点高出1045美元,涨幅为16%。

  从这个意义上讲,这一计价方法告诉我们,就实际资产而言,黄金可能依然非常昂贵。更重要的是,尽管上周五金市遭遇抛售,但这并不意味着以美元计价的黄金会进一步下跌,相反,它可能说明修正或已经结束。

  那么这个方法预测黄金价格的准确性怎么样呢?迈尔米坎研究中心的Daniel Oliver表示,根据这一方法,他预测到以美元计价的黄金底部将发生在2015年12月17日,这一时间距离金价实际在该年11月30日录得的底部,相差仅17天。

关键词阅读:黄金行情 黄金价格 Austrolib Comex SeekingAlpha

责任编辑:卢珊 RF10057
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